A legutóbb kiadott összefoglaló közlemény részletesen kitért az Inlock kárrendezésével párhuzamosan zajló FTX csődeljárás állapotára. A legfrissebb kiadott információk alapján az FTX károsultak kifizetése 2024 év végén fog megkezdődni, így várhatóan ezt követően kerül OTC partnerünkön keresztül az Inlock platform kártalanítása is. 

Amennyiben az OTC partner és az Inlock platform közötti jogi eljárás során az FTX kifizetés lesz az elszámolás alapja, akkor ez várhatóan csak részlegesen lesz elégséges a fennálló kár rendezésére, mivel az FTX a csődeljárás pillanatában érvényes árfolyamokat tekinti követelések tárgyának. Az OTC partnerünk által okozott kár legnagyobb része stablecoinban történt, ám az árfolyamok alakulása miatt a kisebb részt kiadó BTC és ETH mára jelentős felértékelődött. Az Inlock platform felé fennálló kárrendezés mértéke a folyamatban lévő jogi eljárás eredményeként fog megállapításra kerülni, de azt már most biztosan tudjuk, hogy ennek mértéke nem lehet kevesebb, mint amit az FTX fizet. 

A jelenleg elérhető információk alapján az FTX várhatóan a csődeljárás megkezdésekor (2022 november 11) fennálló érték 118%-át tervezi kifizetni volt ügyfeleinek. Az Inlock kártalanítása ennél várhatóan magasabb százalékot fog elérni, hiszen az Inlock kárrendezési folyamata során számos olyan opciót választhattak az ügyfelek, amikkel kivonták magukat a kárrendezésből ezzel növelve a fennálló ügyféligények fedezeti szintjét. 

Jelen közlemény célja a részleges kártalanítás esetén alkalmazásra kerülő folyamat bemutatása, mely segítségével történik meg az Inlock platform ügyfeleinek kárrendezése. A lezáró kárrendezés összesen három ügyfélcsoportot fog érinteni: 

  1. Inlock platformon maradó, ütemezett felszabadítás programot választó ügyfelek
  2. Vigiler platformra migrált, függő migrációval rendelkező ügyfelek, akik nem is kívánják befejezi a migrációt a kárrendezés időpontjáig.
  3. Vigiler platformra migrált, befejezett migrációval rendelkező ügyfelek, akik kompenzációs egyenleggel rendelkeznek.

A három ügyfélcsoport eltérő fedezeti szintekkel rendelkezik annak eredményeként, hogy a különböző ügyfélcsoportos más és más szolgáltatásokat érhetnek el:

Jelenleg három egymástól elszeparált eszközkészletet kezelünk, melyeknek más és más a fedezeti szintje. Ezek:

  1. Inlock platformon maradt aktív ügyfelek: itt zajlik már az ütemezett felszabadítás, melynek részeként folyamatosan csökken a fedezeti szint, hiszen az ügyfelek veszteségleírás nélküli kifizetéseket kapnak minden hónapban. Eddig 15 ütemezett kifizetési kör zajlott le, amiben az Inlockon maradt ügyfelek eszközeinek 39%-a került kifizetésre veszteségleírás nélkül. Ezzel együtt az Inlock platform fedezeti szintje 64%-on áll jelenleg. Tehát a már kifizetett eszközökön felül fennmaradó, még ki nem fizetett eszközök ekkora részével rendelkezik a platform.
  2. Vigiler/függő migrációk: Ezen eszközök fedezeti szintje folyamatosan tud változni tekintettel arra, hogy az ügyfelek tudnak swapelni, beutalni, kölcsönt felvenni és arra, hogy a fedezeti szintet az készlettel súlyozott átlag dollár érték alapján tartjuk nyilván. Ennek okán az eszközök dollár értékének változása is folyamatosan befolyásolja a konkrét összevont fedezeti szinten, de jelenleg éppen 78.9%-on áll.
  3. Vigiler/befejezett migráció: Itt evidenciaként kezeljük, hogy a fedezeti szintnek mindig 100% felett kell állnia, hiszen minden ügyféleszköz mögött megvan a fedezet. A fedezeti szint azért tud 100% felé emelkedni, mert folyamatosan keletkeznek platformbevételek a szolgáltatások díjaiból. Ezek a bevételek kerülnek egyrészt visszaosztásra platform díj visszatérítésként, illetve kerülnek a tartalékalapba, amiből negyedéves rendszerességgel történik felszabadítás és kompenzáció csökkentés az ügyfelek javára.

A lezáró kártalanítás során azon összeg kerül szétosztásra az ügyfelek között, amit az Inlock kártalanítás jogcímén kap.  Az ügyfelek között az arányos felosztás elvén történik ezek szétosztás, szem előtt tartva az Inlock Helyreállítási és Szerkezetátalakítási Tervének alábbi szakaszát:

[…] olyan keretrendszer került kidolgozásra, amely minden ügyfelünk számára egységesen előnyös és igazságos.

Ennek értelmében a teljes kárrendezést pro-rata elven kívánjuk lefolytatni, ahol az ügyfelek a fentebb már bemutatott átlag fedezeti szintek alapján kerülnek kártalanításra. Az eddigi összes kifizetési illetve elszámolási programban az készlettel súlyozott átlag dollár értéket vettük alapul. Így történt ez az Inlock korai kifizetésben, az exit payoutokban, illetve ez alapján tartjuk nyilván az elszeparált eszközkészletek fedezetét is. Természetesen így fog ez történni akkor is, amikor megérkezik és kiosztásra kerül az Inlock kárrendezése. Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy kárrendezés során rövid időre izolálásra kerülnek az eszközök (ez idő alatt a Vigiler már nem lehet befejezni a migrációt), mely alatt balanszírozásra kerülnek a különböző eszközök egymással, így áll elő a végleges fedezeti érték. A fedezeti érték azt az arány reprezentálja, hogy az Inlock mekkora arányban rendelkezik az ügyfelek eszközeivel a kárrendezés előtt!

A 2022 december 31-én kiadott Inlock Helyreállítási és Szerkezetátalakítási Terv célja az volt, hogy az üzemeltető entitás minél gyorsabban tudjon reagálni a kialakult helyzetre, illetve számos alternatív kárrendezési opció került kidolgozásra. Ha nem hozzuk egységes alapra a kárt, akkor sem korai kifizetést, sem migrációt, sem ütemezett felszabadítást nem tudtunk volna eszközölni, hiszen ezt nem lehet úgy megtenni, hogy az egyik ügyfélnek 100% fedezete van az eszközei alapján a másiknak pedig csak 44%. Az általunk felkínált alternatíva a kockázatközösség elvű elszámolás volt, amiben csak olyan módon diverzifikáltunk, ha az adott ügyfél arányában nagyobb részét veszi ki a kárnak valamilyen előnyért cserébe. Erre jó példa a befejezett migráció, amivel nagyon hamar lehetőségünk nyílott a legnagyobb kárt szenvedett USDC készlet racionalizálására, azáltal, hogy a fedezethiányt hosszútávú kompenzációvá konveráltuk. Ha nem kezeljük egységes elven a fedezethiányt, akkor ezek közül semmit sem tudtunk volna megtenni és racionális megoldás hiányában csődöt kellett volna jelentenie az Inlock platformot üzemeltető entitásnak.

A fentebbiek alapján az ügyfelek felé történő kárrendezés alapját a következő három információ határozza meg: 

  • Fedezeti szint: mekkora fedezetével fogunk rendelkezni az ügyféleszközöknek. A fedezeti szint erejéig minden ügyfél konvertálás nélkül “úgy-ahogy” kapja meg az eszközeit. 
  • Káresetkor fennálló eszközök értéke: Ennek kalkulált értékét az Inlock Ütemezett Felszabadítás programban résztvevő ügyfelek már megkapták emailben. Ez az egységes érték abban segít, hogy a különböző ügyféligényeket egységesen tudjuk kezelni. A “káresetkor fennálló eszközök értéke” kalkulációját az előző blogpostunk ismerteti.
  • Kárrendezés mértéke a káresetkor fennálló eszközök értékének viszonyában: Ez egy százalékos érték, ami azt határozza meg, hogy a fedezeti szinten felüli kár milyen mértékben kerül rendezésre.

Alább egy konkrét példán keresztül kerül bemutatásra, hogy mire számíthatnak az Inlock ügyfelek abban az esetben, ha 2025 első félévében le tud záródni a kárrendezés. A könnyebb áttekinthetőség érdekében egy olyan eset kerül bemutatásra, ahol az ügyfélnek a káresetkor 2 Bitcoinja és 10.000 USDC-je volt a platformon. A példában a következő konstansokkal számolunk:

  • Ügyfelek egységes fedezeti szintje: 80%
  • Kárrendezés mértéke a káresetkor fennálló eszközök értékére viszonyítva: 150%
  • Adott példa ügyfél káresetkor fennálló eszközeinek értéke: $43810.12

A kárrendezés folyamata:

  1. A példa ügyfél jogosult az eszközeinek 80%-ára „úgy-ahogy” elven. Amennyiben azzal számolunk, hogy a kárrendezés pillanata előtt már lezajlott 24 ütemezett kifizetési kör, akkor eddigre az eszközeinek 62.4%-a már kifizetésre is került, így a fennmaradó rész további konverálások nélkül szabadul fel. Tehát az egyenlegén 0.352 BTC és 1760 USDC válik elérhetővé, amit szabadon ki tud utalni.
  2. A fedezettel nem rendelkező további 20% elégetésre kerül az egyenlegekből (mind BTC, mind USDC), amikre kárrendezés kerül kifizetésre. Ennek kalkulációs sémája: kárrendezési érték = elégetett eszköz mennyisége * káresetkori eszközérték * kárrendezés mértéke
  3. 0.4 BTC fedezettel nem rendelkező eszköz esetén a kárrendezési érték: 10143.036 USDC (0.4 * 16905.06 * 1.5)
  4. 2000 USDC fedezettel nem rendelkező eszköz esetén a kárrendezési érték: 3000 USDC (2000 * 1 * 1.5)
  5. Tehát az 1. pontban jelzett összegeken felül a példa ügyfél összesen 13143.036 USDC kárrendezést kap, amit szintén azonnal ki tud utalni az Inlock platformról.

❗️️️️️️️FONTOS: A fentebbi példában szereplő „Fedezeti szint”, illetve „Kártérítés mértéke” csak tájékoztató jellegű előzetes becslések, mely érték akkor kerülnek véglegesítésre, ha lezajlik a kárrendezést megelőző izoláció.

A kárrendezési folyamat végén megszűnik az Inlock platformon az eszközök zárolása, azokat ügyfeleink szabadon ki tudják utalni.