Korábbi blogposztunkban már betekintést nyújtottunk a kriptoreguláció témakörébe a MiCA javaslat megszavazásának köszönhetően.

További célunk azonban a jogszabálytervezet átfogó szakmai és jogi hátterének ismertetése, hogy ügyfeleink naprakész tudást szerezzenek a kriptoszabályozást érintően.

Mi az a MiCA jogszabály és miért fontos számunkra?

Az Európai Bizottság azért dolgozta ki a MiCA-t (Markets in Crypto-Assets), hogy az uniós fogyasztók számára biztosítsa az innovatív, de biztonságos kriptovalutákhoz való hozzáférést anélkül, hogy a piaci stabilitás sérülne. Vitathatatlanul a kriptohasználók védelme a fő szempont, amelyet egyensúlyba kell hozni a korszerűbb befektetési termékek iránti igénnyel, valamint a stabilcoinok szélesebb körű használatával járó szabályozási és pénzügyi kockázatokkal.

A MiCA egy olyan folyamat gyümölcse, amely 2018 elején, a Bitcoin 2017-es bikapiacát követően kezdődött. A kriptovaluták iránti közérdeklődés és befektetés e hulláma arra késztette az európai szabályozókat, hogy felfigyeljenek a szabályozatlan virtuális eszközök által a befektetőkre és a piacokra jelentett veszélyekre, amelyek közé tartozik a pénzmosás és a terrorizmus finanszírozásának kockázata is.

Az Európai Bizottság 2018 márciusában közzétett FinTech cselekvési terve megbízta az Európai Bankhatóságot (EBH) és az Európai Értékpapír-piaci Hatóságot (ESMA), hogy vizsgálják felül, mennyire alkalmas és alkalmazható a kriptovalutákra a meglévő uniós pénzügyi szolgáltatási szabályozási keret.

Megállapították, hogy a kriptoeszközök többsége nem tartozik az uniós pénzügyi szolgáltatási jogszabályok hatálya alá, és ezért nem vonatkoznak rájuk a fogyasztó- és befektetővédelemre, valamint a piac integritására vonatkozó rendelkezések. Ennek eredményeképpen az európai szabályozók a digitális pénzügyi csomag keretében elkezdtek dolgozni egy új kriptovaluta-eszköz szabályozási kereten, amely a MiCA lett.

A MiCA lényegében egy javasolt szabályozási keret, amely a kriptovalutákat a következő kategóriákba sorolja:

• Asset Referenced Tokens (ARTs – más néven stablecoin) és

• e-pénz tokenek.

A MiCA a kriptoeszközökre vonatkozó átfogó, uniós szintű jogalkotási javaslat, amely természeténél fogva az elosztott főkönyvi technológia (DLT) és a virtuális eszközök szabályozásának egyszerűsítését hivatott elősegíteni az EU-ban, miközben védi a felhasználókat és a befektetőket. A javaslat erősen összpontosít a kriptoeszköz-típusok, például a stablecoinok és a kriptoeszköz-szolgáltatók (CASP-k) szabályozására vonatkozó szabályokra. Más szóval a MiCA az EU digitális eszközök szabályozására vonatkozó jogalkotási csomagja.

A MiCA értelmében a stablecoin-kibocsátókra és a CASP-ekre, amelyek piaci volumene meghaladja a “jelentős” küszöbértékeket, jogi kötelezettségeket és szigorú átvilágítási követelményeket írnak elő. Az EB azt állítja, hogy “ahol lehetett”, igyekezett igazságosnak lenni, és hogy “a kriptoeszköz-szolgáltatókra vonatkozó követelmények arányosak a nyújtott szolgáltatások által okozott kockázatokkal”.

Hol fogják alkalmazni a MiCA-t?

A MiCA az Európai Unió (EU) egész területén, valamennyi tagállamban alkalmazandó lesz, amint elfogadják. Jogi keretet javasol a jelenleg uniós szinten nem szabályozott eszközök, piacok és szolgáltatók számára, és lehetővé teszi, hogy az egész EU-ban engedélyezett szolgáltatásokat nyújtsanak.

Elfogadása esetén a rendelet közvetlenül alkalmazandó lesz valamennyi tagállamra, azonban a nemzeti jogban történő átültetésre nem lesz szükség.

A rendelet minden olyan céget érinteni fog, amely az EU-ban kíván üzleti tevékenységet folytatni; az EU-n kívülről, például Szingapúrból érkező ügyfélkeresés szabályozott tevékenységnek fog minősülni.

Mik a MiCA célkitűzései?

Az Európai Bizottság által kiadott indokolás szerint a MiCA-jogszabály négy fő célkitűzést fogalmaz meg:

• Jogbiztonságot nyújtani a kriptoeszközök számára, amelyekre a meglévő uniós pénzügyi szolgáltatási jogszabályok nem terjednek ki, és amelyekre jelenleg egyértelmű igény van.

• A kriptoeszköz-szolgáltatókra és -kibocsátókra vonatkozó egységes szabályok megállapítása uniós szinten.

• A hatályos uniós pénzügyi szolgáltatási jogszabályok hatálya alá nem tartozó kripto-eszközökre alkalmazandó meglévő nemzeti keretek felváltása.

• Külön szabályok megállapítása a stablecoinokra vonatkozóan, beleértve azt is, ha ezek e-pénznek minősülnek.